La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) se dio por informada de que “Sergio Contreras y Cia. Ltda. Corredores de Bolsa”, solicitó al Directorio de la Bolsa de Comercio de Santiago su suspensión voluntaria como corredor, a partir del próximo lunes 29 de septiembre de 2008.

El 29 de julio pasado, el directorio de la Bolsa de Comercio requirió a Sergio Contreras Corredores, como socio de la entidad, alzar el embargo o constituir ante esa plaza bursátil garantías equivalentes al valor de la acción de la Bolsa, para seguir operando, y le dio un plazo de 60 días, que se cumplen mañana domingo, 28 de septiembre de 2008.

La reclamación del directorio de la Bolsa de Santiago estaba en concordancia con una resolución adoptada por el juez Patricio Villarroel, que sustancia el sonado caso del descalabro financiero de la firma Inverlink, en la que se decretó el embargo de $1.000 millones de la acción de la Bolsa de propiedad de esta corredora.

El embargo que recae sobre Sergio Contreras Corredores fue solicitado por la Corfo, en su calidad de querellante en el juicio que sustancia el ministro Villarroel, para resguardar el pago de una eventual indemnización civil originada en la participación de ésta corredora en las operaciones que habrían permitido a Inverlink sustraer instrumentos financieros de Corfo.

La corredora Sergio Contreras informó hoy a la Bolsa de Comercio de Santiago que, no obstante encontrarse en pleno cumplimiento de los índices de liquidez y solvencia, requeridos para los intermediarios de valores, no está en situación financiera de alzar el embargo sobre la acción de la Bolsa.

Dijo que tampoco puede constituir garantías por el monto requerido.

La participación de mercado de “Sergio Contreras y Cia. Ltda. Corredores de Bolsa” alcanza el 0,02% de transacción de acciones en la Bolsa de Santiago (mes de agosto). La firma cuenta con activos de $759 millones, patrimonio de $731 millones, y fondos de terceros por $50 millones.

“El directorio de la Compañía  de Telecomunicaciones de Chile acordó aceptar la oferta vinculante presentada por una empresa internacional del rubro, para adquirir los activos de la filial Telefónica Asistencia y Seguridad SA por $16.356.000.0000 (unos US$ 30 millones)”, dijo Telefónica Chile.

El precio de venta está sujeto a due dilligence y la firma del contrato será en 30 días.

Telefónica Chile señaló que los activos vendidos “no constituyen activos esenciales y representan el 0,52% del valor total de los activos de la matriz”.

La oferta de compra de acciones, de manera pública (OPA) que lanzó Telefónica España por el 55% de las acciones de Telefónica Chile, por US$ 985 millones, está siendo mirada por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

Hasta antes del anuncio de la OPA la acción de Telefónica había subido 11,26%.

El viernes, los títulos subieron 22% en Santiago, elevando en US$ 300 millones su patrimonio bursátil.

“La Superintendencia de Valores y Seguros analizará en detalle el proceso que dio origen al anuncio de OPA, como también las transacciones que se han verificado en el período en que tuvo lugar el proceso en comento”, dijo la SVS, a tiempo que precisó que coordinará análisis con la Comisión Nacional de Valores de España y la Bolsa de Nueva York.

Las administradoras de fondos de pensiones (AFP), que tienen el 21% de Telefónica Chile, podrían aunar criterios y formar un frente común para negociar un mejor precio.

El analista del Banco de Chile Cristián Contreras, dijo que la oferta de $ 1.000 por acción de Telefónica Chile, es superior al valor en que se ha transado la acción en los últimos meses, y el premio de 32% que considera la OPA está en línea con lo que tiende a ofrecerse en las OPA a nivel local.

Agregó que ve una alta probabilidad de éxito a la operación, pero que dependerá de las AFP.

La Superintendencia aplicó multas a los hermanos Gálmez por compras de acciones de almacenes París, infringiendo la transparencia bursátil.

El señor Larraín explicó que, a partir de las sanciones a Sebastián Piñera –relacionado con la compra de acciones de la aerolíneas LAN, de la cual es propietario–, se tomó la lista de casos presentados por la defensa del empresario, y a partir de estos se han iniciado nuevas investigaciones.

Casinos Austria, para la comuna de Ovalle

Grupo Enjoy, para Castro, y

Grupo Fischer, para Coyhaique.

La inversión de solamente estos tres proyectos alcanza los US$76,4 millones.

A partir del 2015 se incluirán bajo la nueva Ley los que actualmente funcionan bajo el sistema de concesión municipal (Iquique, Coquimbo, Viña del Mar y Pucón).

Según el superintendente de casinos de juego, Francisco Javier Leiva, la inversión total en los casinos alcanzará los US$711 millones.

De este total, el 53,4% es de inversionistas extranjeros.

TLC, Y PISCO. Australia informó por su embajada en Santiago que el Tratado de Libre Comercio (TLC) firmado con Chile, no confiere exclusividad al pisco. Aclaró que no permite la venta de ningún producto etiquetado “Pisco Chileno” sin que haya sido manufacturado en el país, y de acuerdo con las leyes y reglamentos chilenos. El gerente de la Asociación Pisquera de Chile, Fernando Herrera, expresó que esta era la primera vez que en un TLC quedaba estipulado, de manera directa, que el pisco es un producto exclusivamente elaborado en Chile. Pero según la entidad estatal ProChile, no hay grandes exportaciones del licor chileno a Australia.

CAP, INFORMA AL MERCADO. Un ejemplo de lo que debe hacer una empresa cuando en firme un negocio, y no un mero ánimo especulativo, es lo que hizo la Compañía de Acero del Pacífico (CAP), que informó a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que invertirá US$2.420 millones en proyectos de su filial Compañía Siderúrgica Huachipato, ubicada en la Octava Región. El gerente general de CAP, Jaime Charles, precisó que se llevará a cabo mediante dos obras: la primera, contempla aumentar “la capacidad del laminador de planos caliente de 600 mil a un millón de toneladas anuales”, y la segunda, es la “construcción de una nueva planta de recubrimiento dual de Zincalum-Galvanizado y prepintado”. “Dada la magnitud del programa, su implementación, una vez desarrollada la ingeniería básica y obtenidas las aprobaciones ambientales pertinentes, se efectuará de manera secuencial y consistente con los recursos financieros disponibles, sea que provengan de fondos propios o de endeudamiento que, en términos netos, no deberá superar el EBITDA consolidado del grupo CAP”, señala la carta a la SVS, en lo que CAP consideró un hecho esencial de la compañía, digno de ser informado al mercado.

JAPÓN LEVANTA SANCIÓN. El ministro (s) de Agricultura, Reinaldo Ruiz, informó que el Ministerio de Salud, Trabajo y Bienestar de Japón (MHLW) levantó las restricciones impuestas al ingreso de carne de cerdo proveniente de Chile. Japón consideró satisfactorias las garantías que otorga el Servicio Agrícola y Ganadero (SAG) respecto a la inocuidad de este producto. La autoridad sanitaria japonesa había suspendido, en forma preventiva, las importaciones de carne de cerdo chilena el pasado 11 de julio, luego que Corea del Sur detectara presencia de dioxina en dos muestras de carne de cerdo, en un nivel superior al máximo de ingesta diaria admisible por las normas de dicho país. Ruiz destacó que la decisión de la autoridad sanitaria japonesa evidencia una importante señal de confianza en las medidas que ha adoptado el Gobierno chileno para superar este problema.

Ayer publicó La Tercera en su página 26 de Negocios un titular que sonaba a prepotencia del hombre de empresa Hans Eben, según el cual “Hans Eben decide seguir en D&S tras recibir apoyo de hermanos Ibáñez”.

Hans Eben “decide”, pareció muy prepotente. Pero más extraño aún, que recibió “apoyo de hermanos Ibáñez”, sabiendo que había cometido una irregularidad con acciones de su empresa D&S, y por ello había sido multado por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

¿Los hermanos Ibáñez lo apoyan, con conocimiento de causa?

Hoy, La Tercera titula “Hans Eben renuncia a directorio de D&S tras multa de la SVS”.

Y la noticia apunta:

“El vicepresidente de D&S, Hans Eben, presentó este jueves su renuncia indeclinable a la empresa, luego de que la semana pasada la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) lo multara –junto a otras siete personas– por faltar al deber de reserva en el marco de la fallida fusión entre la supermercadista y Falabella”.

Se trató, en realidad, de uso de información privilegiada en un movimiento bursátil especulativo, con acciones de D&S –justamente su empresa–, en una supuesta fusión de la supermercadista con Falabella.

En el hecho también fueron multados directivos de Arrocera Tucapel, empresa en la que Hans Eben también tiene vínculos, y una de las propietarias de Falabella.

D&S expresó “su profundo agradecimiento a don Hans Eben por su dedicación y profesionalismo puestos al servicio de la compañía durante todos los años en que ejerció como director y vicepresidente”.

La SVS también multó a Vicente Aresti López, Eugenio Eben, Marcel Zarour, Alejandro Irarrázabal y Peter Bruno Studer por uso de información privilegiada.

En tanto, María Luisa Solari Falebella y Ana María Laguna Galasso, fueron multados por faltas al deber de reserva.

El directorio de la Bolsa Electrónica de Chile (BEC) informó a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que había resuelto poner término a su calidad de corredor  bursátil a Alfa Corredores, tras decisión unánime.

La sanción, establecida en los estatutos de la BEC, se fundamenta “en los hechos que afectaron a la corredora señalada y que son de conocimiento público (quiebra de la entidad)”, señaló el gerente de la Bolsa Electrónica, Juan Carlos Spencer.

La SVS cursó 5 sanciones por uso de información privilegiada, y 3 por incumplimiento del deber de reserva.

El superintendente de Valores y Seguros, Guillermo Larraín, cursó multas por un total de US$ 2,2 millones, los que se suman a los US$ 2,7 que adicionalmente deberán cancelar los sancionados, por el lucro obtenido, producto de la compra de acciones con información privilegiada.

Según comunicó la SVS, los principales multados por uso de información privilegiada son:

–Vicente Aresti López

–Alejandro Irarrázabal Ureta

–Eugenio Eben Aresti

–Peter Bruno Studer y

–Marcel Zarour Atanacio.

Arrocera Tucapel: Los tres primeros están relacionados por su labor en la arrocera Tucapel.

Vicente Aresti López es el Vicepresidente de la firma y tuvo contacto con Hans Eben Oyanedel, quien es directivo de la firma y también de D&S.

Por lo demás, la hermana de Vicente Aresti López está casada con el hermano de Hans Eben.

A su vez, tanto Vicente Aresti como Hans Eben son tíos de Eugenio Eben Aresti, amigo del gerente general de Tucapel, Alejandro Irarrázabal.

Mientras, Peter Bruno Studer es el marido de la asesora externa de comunicaciones de D&S, Ana María Laguna, y Marcel Zarour Atanacio es pareja, hace más de 20 años, de una de las dueñas de Falabella, María Luisa Solari.

Entre los sancionados por el incumplimiento del deber de reserva, están:

–Ana María Laguna y

–María Luisa Solari.

Ambas tienen multas de 100 y 1.000 UF respectivamente.

El tercer multado es el director de D&S, Hans Eben Oyanedel.

Recibió una multa por 400 UF.

Vicente Aresti López: El vicepresidente de Arrocera Tucapel, quien comparte dicho directorio con Hans Eben, compró por tres sociedades $2.396.676.804 en acciones de D&S. Aresti recibió la mayor multa entre los sancionados, de $1.800 millones, tanto por la multa como por el beneficio obtenido.

Marcel Zarour Atanasio: Su relación con María Luisa Solari, integrante del grupo dueño de Falabella, fue el vínculo por el cual fueron investigadas sus compras. La multa es de 2.725 UF ($55 millones), además de la devolución de $60 millones por los beneficios obtenidos por la compra de los papeles con información privilegiada.

Peter Bruno Studer: Es el marido de Ana Laguna Galasso, asesora externa de comunicaciones de D&S. El 16 de mayo, Peter Bruno Studer compró 34.850 acciones de D&S, equivalentes a más de $7 millones de inversión por medio de Banchile. La multa es por $8,7 millones, además de la devolución de $3,3 millones por los beneficios obtenidos con información privilegiada.

Alejandro Irarrázabal Ureta: Es gerente general de Arrocera Tucapel. Adquirió por inversiones Sotavento distintos lotes de acciones de D&S, por medio de Corpbanca, obteniendo un beneficio de $101 millones. Alejandro Irarrázabal es yerno de Vicente Aresti López. A su vez, Aresti comparte el directorio de Arrocera Tucapel con Hans Eben, quien tuvo acceso a la negociación de D&S y Falabella, en Lima, Perú. La multa es de UF 8.464 ($172 millones), y la devolución del beneficio obtenido, calculado en $217 millones.

Eugenio Eben Aresti: A nombre de su esposa, Caroline Fell Costa, compró 222.410 acciones de D&S, y los mismos papeles fueron vendidos el 18 de mayo, el día después de conocerse la fusión, logrando obtener una utilidad de $14,4 millones. Eugenio Eben Aresti es sobrino del director de D&S y a su vez sobrino de Vicente Aresti. Eugenio Eben fue sancionado con una multa de $22 millones y la devolución de $21 millones.

La Superintendencia de Valores y Seguros también procedió a sancionar por “incumplir el deber de reserva” de información privilegiada:

Hans Eben Oyanedel: Es director de D&S y recibió una sanción por 400 UF ($8 millones) en su calidad de gestor en las negociaciones con Falabella.

María Luisa Solari Falabella: Es parte del grupo dueño de Falabella y recibió una multa por 1.000 UF ($20 millones).

Ana María Laguna Galazo: Tuvo información privilegiada en su calidad de asesora de comunicaciones de D&S. Laguna debe cancelar una multa por 100 UF.

Todos tienen derecho de apelar ante la Justicia.

A los encuestados les gustaría que los planes de servicios ofrezcan una mayor cobertura y prestaciones, sin aumentar los precios.

También, como un mensaje a la Superintendencia de Salud,  el 23% demandó mayor información, más claridad y transparencia en los contratos y en el servicio, además de información simple y comprensible.

El estudio reportado por Francisca Garrido afirma que los clientes valorarían que las isapres sean justas y honestas, que cumplan con sus compromisos y que no entreguen información “engañosa”.

CVM buscará corrigir falhas antes de abrir processo

Uma deliberação publicada ontem permitirá que a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) passe a adotar procedimentos preventivos para orientar e corrigir eventuais problemas detectados em inspeções de rotina e outras fiscalizações feitas pela área técnica. Na prática, isso funciona como uma medida intermediária à instalação de um processo administrativo, como é feito hoje. Isso vai permitir que a CVM corrija problemas cuja complexidade e gravidade não exijam, inicialmente, a abertura de um processo, conforme explicou uma fonte da autarquia.
De acordo com a Deliberação 542, as superintendências poderão, caso constatem uma irregularidade praticada no mercado, alertar a pessoa física ou jurídica fiscalizada para o fato de que o problema foi detectado e sobre o prazo para que seja corrigido. Se o problema for solucionado, pode arquivar o caso, sem a necessidade de um processo administrativo. A medida não exclui a abertura de inquéritos e processos quando for o caso, explicou a fonte, que lembrou ainda que, se houver reincidência do problema, isso também poderá ensejar um processo. ]]> http://chileconomia.wordpress.com/?p=299 Wed, 25 Jun 2008 17:13:56 +0000 chileconomia http://chileconomia.wordpress.com/2008/06/25/fallara-svs-sobre-falabella-y-ds/ En las primeras semanas de julio el superintendente de Valores y Seguros (SVS), Guillermo Larraín, daría a conocer las sanciones, las multas o la liberación de cargos, sobre los 9 ejecutivos contra los cuales se levantaron cargos, por faltas al deber de reserva y uso de información privilegiada, en una fallida fusión entre Falabella y la supermercadista D&S (Líder).

Las sanciones que por ley puede aplicar en estos casos la SVS van desde un censura,  hasta una multa en dinero que puede alcanzar hasta las 15.000 unidades de fomento, unos $ 303,1 millones. También, la sanción puede ser del 30% de las ganancias obtenidas durante la operación.

No se descartan en casos de este tipo, sanciones penales pero sería algo extremo.

En cuanto D&S (supermercados Líder) también opera en el mercado estadounidense, a través de la emisión de ADRs (American Depositary Receips), la Securities and Exchange Commission (SEC) también tendría potestad para investigar y sancionar.

La Tercera

“La primera de estas modificaciones consiste en que las AFP licitarán en conjunto a toda la masa de afiliados del sistema en dos grupos, uno de hombres y otro de mujeres. Luego, éstos se subdividirán en tres fracciones para que compañías pequeñas puedan optar por hacerse cargo sólo de los riesgos de uno de estos subgrupos, es decir, de un sexto del total de los riesgos. Las compañías adjudicatarias serán aquellas que ofrezcan el menor precio para cada subgrupo y el valor que se le cobrará al afiliado –que, en rigor, será pagado por el empleador– será el promedio de los tres precios más baratos. Cada compañía podrá hacerse cargo, como máximo, de dos subgrupos por cada sexo”.

Uno de los cambios para reemplazar a las circulares N° 585, N° 574, y N° 109, amplía la forma y oportunidad en que las sociedades, sus accionistas mayoritarios, ejecutivos y directivos, informan sobre las operaciones que realizan con las acciones de las sociedades emisoras a las que están relacionados.

La segunda norma reemplazará a la Circular N° 1003, y está relacionada a informaciones que todas las entidades y personas que están bajo supervisión de la SVS deben proporcionar a este organismo, exceptuando los fondos de crédito universitario.

El plazo para la recepción de comentarios para estos borradores de norma se extenderá hasta el viernes 13 de junio de 2008.

La corredora de BanChile compró dos lotes, uno a $1.122 la acción y otro a $1.121.

Larraín Vial se quedó con 13,3 millones de acciones a $1.100 la acción.

Los Contin habrían recaudado US$ 43 millones para pagar a los acreedores de su compañía Corredora Alfa, la cual fue intervenida por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), entidad que decidió, finalmente, denunciar a la corredora ante la Fiscalía por uso indebido de valores pertenecientes a terceros.

Como se dijo, Alfa recibió en custodia dineros de sus clientes, los cuales usó, sin permiso de éstos, para realizar operaciones financieras en beneficio propio o de terceros.

Para la SVS, aparentemente, la Corredora Alfa usó abusivamente esos dineros “para cubrir déficit de garantías en operaciones a plazo”.

Los resultados más recientes de la investigación que realiza la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) muestran que Corredora Alfa estaba jugando con candela y decidió enfrentar los hechos ante la justicia.

“Tenemos suficiente evidencia muestral”, dijo la SVS.

Lo que hacía la Corredora Alfa, integrante del Grupo Alfa de los Contin, era usar los recursos de sus clientes, entregados en custodia, para realizar otro tipo de operaciones financieras, en beneficio propio o de terceros.

Pero la SVS también encontró casos como aquel en el que Alfa entregó $34.000 millones a Inversiones Fox, y los anotó en “cuentas por cobrar”. Sin embargo, Inversiones Fox nunca pagó ese dinero.

Y por el contrario, Inversiones Fox reportaba un manejo de cartera por $900 millones, muy distante de los $34.000 millones que se disponía a colocar.

La decisión de la SVS es ampliar la investigación al resto de empresas del Grupo Alfa, sin abandonar la auditoría en la Corredora. Por cierto que la SVS se declaró molesta por la poca colaboración que ha ofrecido la Corredora Alfa.

En cuanto a sus clientes, estos han quedado protegidos en todo momento, y el 84,3% ya tiene resuelta su situación financiera. Falta el reporte de conformidad del resto.

Uno de los acreedores, el Banco de Chile, estima que la acción se cotice en $1.500, y otros creen que terminará valiendo $1.200.

Esta venta servirá para cubrir las deudas de la Corredora de Bolsa Alfa con el Banco de Chile, el Bice, el BCI, el Banco del Desarrollo y Corpbanca.

La prensa habla de que “el futuro de los otros negocios del Grupo Alfa todavía es incierto”.

Tanto la Superintendencia, como la Bolsa y la propia Corredora han insistido en los clientes están cubiertos y no deben temer por sus recursos.

Lo que ocurrió fue que parte del capital de Alfa estaba representado en acciones y éstas se movieron a la baja. Pero además, parece que usó recursos de sus clientes para operaciones propias.

Según la Bolsa, el 88% de las operaciones propias, las hizo Alfa con sus recursos, y el 12% restante con dineros de unos 35 clientes.

Haber contrariado las disposiciones de la posición propia y la posición de terceros es lo que quiere precisar la SVS.

Cualquiera sea el resultado, el gran ganador es el mercado, la Bolsa, el inversionista y la propia Corredora Alfa porque todo el mundo puede tener la certeza de que se preserva la transparencia bursátil y el dinero de los clientes.

Hay hechos que sorprenden, no por catastróficos ni por colosales, sino por la lógica que conllevan. El que aquí se reseña es uno de esos hechos, que pone a reñir “una” lógica en contra de la Ley.

El caso es el de la AFP Habitat.

Resulta que la superintendente de Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), Solange Berstein, emitió una circular para sus vigilados, en la que les recuerda la obligación legal de vender, en el plazo de un (1) año, los excesos de inversión en acciones que pudieran tener.

Pues bien, la AFP Habitat leyó el oficio, y decidió interponer un “recurso de protección” contra esa disposición. Y lo interpuso ante la Corte de Apelaciones de Santiago.

Esta es “la” lógica de la AFP Habitat.

La Corte de Apelaciones analizó el asunto y acaba de fallar. Dijo que la disposición de la Superintendencia era procedente, tanto porque busca cuidar que no se distorsione el sistema, como porque ofrece mayor seguridad a los afiliados.

De paso, la Corte de Apelaciones le da un tirón de orejas a la superintendenta Solange Berstein, al señalarle que “no resulta lógico ni razonable” que la Ley establezca límites, y al mismo tiempo se permita que esos límites sean excedidos.

Es decir: si la Ley dice que no se pueden mantener en el tiempo esos excedentes, sino que hay que irlos “disolviendo”, no hubiera sido necesario el recordatorio.

Y…, quizás…, procedía… ¿entrar a sancionar?

Pero la AFP Habitat no lo entendió de la misma manera. Ella maneja otra "lógica".

Tras conocer el pronunciamiento de la Corte de Apelaciones, anunció que apelará ante la Corte Suprema de Justicia.

¿Es que la AFP Habitat no quiere obedecer a la Ley?

¿Es que la AFP Habitat no quiere obedecer a la Superintendencia de AFP?

¿Es que la AFP Habitat no quiere obedecer a la Corte de Apelaciones de Santiago?

¡Qué extraño!

¿Por qué interponer un recurso ante la Corte Suprema de Justicia?

¿Quiere “ganar tiempo”, mientras “exprime” un poco más esos excedentes?

Y muy seriamente la AFP Habitat argumenta: “Las AFP han aumentado estos excesos mediante inversiones, cuando todo el mercado y la superintendencia saben que los excesos se deben a una rentabilidad extraordinaria de las acciones previamente adquiridas en 2005, 2006 y 2007”.

¡Pero nadie está acusando a la AFP Habitat de tener excesos mal habidos!

Lo que se le está pidiendo, a esa y a todas las AFP, es que se deshagan, a partir de hoy y hasta dentro de un año (enero del 2009), de esos excesos obtenidos como efecto de un buen manejo de las platas de sus afiliados.

¡Excelente manejo! Y esto es lo que necesita un país: contar con empresas exitosas, porque así le va bien al rubro, a la economía y sobre todo a los afiliados a pensiones.

Pero…, añade la AFP Habitat que la Corte de Apelaciones “parte de un supuesto equivocado: que la Ley no regula la eliminación de los excesos de inversión, cosa que la normativa hace en forma minuciosa”.

¡Oh! No solo lo dice, sino que minuciosamente.

¿La AFP Habitat está haciendo malabarismo argumentativo?

Porque si la normativa lo dice, y si lo dice “en forma minuciosa” (y así lo reconoce la propia AFP Habitat), ¿por qué pareciera que no la quiere cumplir?

¿Por qué AFP Habitat se molesta con la Superintendencia cuando ésta le recuerda la Ley?

¿Y por qué se molesta con la Corte de Apelaciones, cuando ésta se apegó a la Ley?

Es decir, ¿ qué es lo que le molesta a la AFP Habitat?

¡Vaya uno a saber!

Chile camina hacia la consolidación de un Código Ético del mercado de capital, que establezca inhabilidades e incompatibilidades de los administradores de carteras y sancione el desnivel que crea el uso de información privilegiada.

Ya no es momento de llorar sobre la leche derramada de las pequeñas fortunas que pudieron haberse forjado al amparo de este “agujero en la capa de ozono” de las normas vigentes.

Lo importante, hoy, es que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) trabaja en la elaboración de normas que protegen a los inversionistas, grandes y chicos.

Estas normas son un paso más hacia la total transparencia del mercado de valores, del  que Chile es merecedor. El supervalores, Guillermo Larraín Ríos, explicó el alcance normativo:

1)Las empresas podrán calificar “hechos esenciales” algunos datos fundamentales en la toma de decisiones, lo cual les permite informar rápidamente al mercado.

2)En una escala menor, las empresas podrán considerar de “información de interés” algunos datos para su análisis financiero, sus valores y ofertas.

3)Las sociedades deben “revelar sus políticas de información”, lo cual garantiza al mercado la fluidez adecuada.

4)Las administradoras de carteras deberán informar a sus clientes de “posibles conflictos de interés”. Esto tiene relevancia en cuanto a que una administradora puede estar manejando un portafolio, lo suficientemente interesante, que en la estimación de sus movimientos se vean involucrados dos o más de sus propios clientes. También puede ocurrir la eventualidad en la que un movimiento de la posición propia del administrador involucre a uno o más de sus clientes.

Esto que hace la SVS es una magnífica noticia: a) para minimizar riesgos, b) para evitar litigios judiciales, c) para evitar daños de imagen corporativa o personal, d) para transparentar las operaciones bursátiles y, en consecuencia, e) fortalecer el mercado de capitales.